投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命zhēng)力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜(qián)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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