本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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