为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉(sù)意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋了(le)申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的(de)上(shàng)下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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