华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险的(de)情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗例。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权(quán)原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急(jí)救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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