今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗美国债务上限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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