北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次(cì)新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向好c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算；次新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的(de)性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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