5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经与国(guó)内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并(bìng)在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子划阶(jiē)段(duàn)，3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子公(gōng)司目(mù)前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文(wén)华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大(dà)连(lián)经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品线解决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年(nián)同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别为23ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子0992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能力将进一(yī)步提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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