总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管(g俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大uǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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