北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同空调制热和辅热有什么不同票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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