看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率一度较日(rì)内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基(jī)点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区(qū)产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增(zēn中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分g)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库(kù)存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油(yóu)的进(jìn)口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供(gōng)应或(huò)者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(mi中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分àn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目前(qián)的(de)低库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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