5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至2023年3月31日回族女人为什么离婚少的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的进行(xíng)大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四回族女人为什么离婚少季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度(dù)分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很(hěn)多公(gōng)司退出(chū)离开，使得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育(yù)领域(yù)业务基(jī)础扎实(shí)，原(yuán)有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业(yè)务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下有足够(gòu)的(de)安全边际。在过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对(duì)于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高(gāo)毅(yì)资(zī)产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌(diē)破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)回族女人为什么离婚少元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月(yuè)信(xìn)贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了(le)，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经快要接近零利(lì)率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中特估(gū)，今年已然累(lèi)计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大(dà)谈公募基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个人(rén)的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦(kǔ)难言，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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