近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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