看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美(měi)债收益(yì)率一(yī)度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经(jīng)经(jīng)历了(le)多(duō)次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为这一数前肖是指哪几个生肖字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高，产区(qū)库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际(jì)消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算(suàn)是(shì)交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格(gé)，预(yù)计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替前肖是指哪几个生肖代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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