总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相(xiān岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点g)关合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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