衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发(fā)送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行(x北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯íng)动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的(de)私(sī)下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价带(dài)来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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