本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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