财联(lián)社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报披露(lù)完成，多位(wèi)知名基(jī)金(jīn)经理大(dà)幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓(cāng)海康威视、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗、中际旭(xù)创、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局(jú)人工智能，加仓同花(huā)顺、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智(zhì)能(néng)大行其(qí)道的首季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智(zhì)能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞(wǔ)，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的(de)调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统(tǒng)计数据(jù)也证明了这一点，公募基金(牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗jīn)一(yī)季度大幅(fú)加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股基(jī)金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混(hùn)合一季度(dù)大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一(yī)季(jì)度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓(cāng)位从0牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗.46万(wàn)股加(jiā)到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调(diào)仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上(shàng)游的(de)芯片、到算力(lì)以及终端的(de)应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各(gè)位(wèi)知名基金经理调仓动向(xiàng)可以(yǐ)看(kàn)出，大(dà)家都(dōu)纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外(wài)大(dà)模(mó)型以及相关人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场关注(zhù)，并很快扩(kuò)散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复苏(sū)相(xiāng)对温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份等(děng)AI热(rè)股(gǔ)均(jūn)为新(xīn)晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称，从(cóng)历(lì)史上来看，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募(mù)基金(jīn)大类行业配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往(wǎng)预示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的(de)另(lìng)一面，仍(réng)有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军基金广(guǎng)发双擎升级(jí)，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，均属于新能源概(gài)念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源(yuán)保(bǎo)持(chí)信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和(hé)增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值(zhí)水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变化(huà)在市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德时(shí)代、三(sān)安光电、通威股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年(nián)底该基金增持(chí)了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹(hóng)。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混合也加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了(le)新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过(guò)大(dà)半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位(wèi)以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们(men)认(rèn)为新(xīn)能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些标(biāo)的(de)，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他(tā)认(rèn)为，“太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记(jì)者采访(fǎng)时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对(duì)不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确(què)定性来(lái)的时候(hòu)，无论是基(jī)金经理(lǐ)个人(rén)还是(shì)投资者，其实都是无(wú)法承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂时(shí)无(wú)法预测(cè)其兑现节奏(zòu)和时间，短期(qī)内也很难在A股找到明显的(de)受益标的，就没(méi)有参(cān)与。不过(guò)他也认为这些股票的估(gū)值体系还(hái)在合理(lǐ)接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度(dù)仍有不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍(réng)看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认(rèn)，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应用(yòng)产品的(de)研发和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展相对(duì)较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将进(jìn)入AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力(lì)、模型三(sān)层中(zhōng)建议投(tóu)资者优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬董承非也看好相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一(yī)部分(fēn)市场人士也指出，AI后(hòu)续或有波动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈果，在(zài)A股二季度投资策(cè)略会(huì)上提到“今(jīn)年大(dà)概率还(hái)是(shì)一(yī)个偏成(chéng)长风格(gé)占优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实TMT板块有很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没(méi)有(yǒu)走完，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周期向上(shàng)+AI加(jiā)持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电子(zi)、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗