大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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