财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是(shì)上海车展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业(yè)人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能(néng)否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平，此前暂停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的库存(cún)已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材(cái)料(liào)价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大(dà)幅下(xià)降也(yě)不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业(yè)内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来(lái)走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一(yī)系列的(de)数据(jù)验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需求下滑(huá)，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自(zì)车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一(yī)季度(dù)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入(rù)销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订(dìng)护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳(tàn)酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的(de)议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业(yè)持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及供需变(biàn)化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认(rèn)为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的(de)简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击(jī)的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场(chǎng)份(fèn)额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事。而同环(huán)节的(de)大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一(yī)个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿(kuàng)返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。

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