A股“股(gǔ)王”之(zhī)争进入白(bái)热化阶段，中(zhōng)国(guó)移(yí)动股(gǔ)价周中创(chuàng)历(lì)史新高，一(yī)度从独占A股市(shì)值(zhí)榜首近3年的(de)茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光(guāng)环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘(pán)，茅台(tái)最终(zhōng)以微弱优势反超(chāo)，但地位(wèi)已(yǐ)岌岌可(kě)危。值得注意的是(shì)，因中国移动在(zài)A+H两地上市，若按其A股股本计(jì)算则不过是一场计算上的乌龙，但若均按照(zhào)A股(gǔ)股价等数据(jù)计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在(zài)数字经济(jì)、信创、中特估、人工(gōng)智能等一系列热点(diǎn)催化下，中国移动今(jīn)年股价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上市以来最近一年股(gǔ)价累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅(jǐn)在(zài)原(yuán)地踏步。有市场(chǎng)人士认(rèn)为，中国移动和茅台这场股王宝座(zuò)的争(zhēng)夺可能揭示着A股未(wèi)来(lái)的发(fā)展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁(qiān)启示录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫(mò) 数字(zì)经济时(shí)代带来预备新股(gǔ)王

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向(xiàng)来(lái)是(shì)市场关(guān)注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应着(zhe)国内(nèi)经抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思济(jì)趋(qū)势(shì)和(hé)产业价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度超过8万亿人民(mín)币。不仅(jǐn)稳居A股第(dì)一，甚至登顶全球(qiú)资本市场市值之首(shǒu)，得益于当(dāng)时基(jī)建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石油在股王的(de)位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网金融牛(niú)市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消(xiāo)费牛市(shì)，开启了此后三(sān)年的(de)消(xiāo)费白马股大牛市，也(yě)成就了如今(jīn)贵州茅台股王的(de)A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资料来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅(máo)台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今年春节后白酒(jiǔ)行业(yè)的终(zhōng)端动销(xiāo)几乎并未达到预期，整个白酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是开始对(duì)其王位发(fā)出了(le)挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移(yí)动一(yī)度超越贵州茅台市值(zhí)这一(yī)历史性事件(jiàn)背后，除了(le)离不开国家政策持续推进的数字经(jīng)济，与最近爆火的人(rén)工智能两大概念(niàn)加持，还有来自(zì)于“中特估”这(zhè)个(gè)新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体(tǐ)来(lái)看，根据数据显示(shì)，当前美股市值前十的上(shàng)市公司中，苹(píng)果、微软、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊、英(yīng)伟达、特斯拉(lā)、META均为科技股(gǔ)。有分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成提(tí)升生产力的重要因素，二级(jí)市(shì)场(chǎng)对科技企(qǐ)业的态度能(néng)一定程(chéng)度显示出科技企业(yè)的竞争(zhēng)力强度。因此，以中(zhōng)国移动为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代表的(de)消(xiāo)费股似(shì)乎也预示(shì)着市场中的积(jī)极现象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度转型(xíng)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已经逐渐成引(yǐn)领中(zhōng)国经(jīng)济潮流的(de)主力军。信达证券(quàn)研(yán)报表示，公司(sī)作为国企数(shù)字经济担当，积(jī)极布局云计算、IDC、工业互联网(wǎng)等(děng)创(chuàng)新业务(wù)，伴随算力网络的(de)进一步发(fā)展，将(jiāng)拉动(dòng)底(dǐ)层云计(jì)算(suàn)业务的需(xū)求，公司(sī)具(jù)备(bèi)较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正在从(cóng)传统管道运营商向数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升(shēng)级(jí)，有(yǒu)望首先迎来估(gū)值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据(jù)光大证券4月15日研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营(yíng)商(shāng)股(gǔ)价涨幅均超过(guò)20%，其中中(zhōng)国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显(xiǎn)著高于(yú)近五年(nián)区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大运营(yíng)商板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经济(jì)”成(chéng)为(wèi)率(lǜ)先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大(dà)多股(gǔ)价超过(guò)茅(máo)台的上市公司，在风(fēng)光散尽之后往往(wǎng)下场(chǎng)都不太好。本次(cì)中国(guó)移动直接在市值上超越茅台(tái)，结果是否会(huì)不一样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒”的A股上(shàng)市公司，有同样(yàng)中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依(yī)托船(chuán)舶业(yè)景(jǐng)气(qì)度提升，股价超(chāo)越茅台并一度突(tū)破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至(zhì)今中国船舶股价维(wéi)持在24元左右。此外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育(yù)等(děng)多(duō)家公司股价均(jūn)超(chāo)越茅(máo)台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原(yuán)因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是由于行业景气度(dù)变化(huà)以及(jí)股市景气度无法维持(chí)。而茅台凭借其产品(pǐn)稀(xī)缺性以及(jí)长期(qī)稳(wěn)稳增长的利(lì)润，最终一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先(xiān)者。对于一家企业股价能否持续(xù)上涨以及维持高位(wèi)，市场普遍观点(diǎn)还(hái)是认(rèn)为，实际需要看公司(sī)的(de)基本面(miàn)。

　　那么，一(yī)向(xiàng)有(yǒu)着“印钞机”之称，营(yíng)收(shōu)规(guī)模超茅台约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前市值却一(yī)直不如茅台(tái)呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归结为两个重要(yào)原因。一方(fāng)面，茅台越卖越(yuè)贵，但话费越交(jiāo)越少(shǎo)。在市场化的(de)作用下(xià)，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右的(de)高价，而中国(guó)移动虽掌握着大(dà)把的(de)通信(xìn)类资源，但作(zuò)为央企需(xū)要承担“提(tí)速降(jiàng)费”的责任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另一方面即是成本方面的问(wèn)题，中国移动本(běn)质作为通信基础设(shè)施企业，需要(yào)持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开(kāi)支合(hé)计(jì)1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台(tái)就(jiù)像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的资本开(kāi)支，也不(bù)需要面(miàn)临(lín)追赶最新技术(shù)的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从财务数据可以(yǐ)看出，中国(guó)移动今年一季度的(de)营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系(xì)列(liè)信号表明中国移动可能正在迎来(lái)一些变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的(de)结束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投(tóu)资高峰的最后一年(nián)，2023年起资(zī)本开(kāi)支不再增(zēng)长，2023年计划(huà)资本开(kāi)支1832亿元(yuán)同(tóng)比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收则(zé)可突破(pò)1万亿元。据业内人(rén)士测算，这意(yì)味着届时全年资本开(kāi)支占收入比(bǐ)重将低于(yú)18%，创下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的是，随着移动互联网进入下半(bàn)场(chǎng)，行业(yè)重心已转(zhuǎn)向产(chǎn)业互联(lián)网和智能化，中国(guó)移动加速转型(xíng)下(xià)正(zhèng)在抓紧机(jī)遇。信达证(zhèng)券研(yán)报表示，中国移(yí)动数字(zì)化转型收入“第二曲线”不断(duàn)攀(pān)升，去年公司数字(zì)化转型收入对主营业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务(wù)收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司(sī)移动云(yún)收入(rù)规模实现(xiàn)新跨越，去年移动云收入达到503亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入国内业界第(dì)一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思