看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年来新高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度较(jiào)日内(nèi)低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地(dì)区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济五的大写是什么数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度(dù)对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的(de)供应并没有大幅收缩(suō)的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200五的大写是什么万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库(kù)加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆(dòu)油可能(néng)是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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