金(jīn)融界5月16日消息 国(guó)新办今日上午举行(xíng)4月(yuè)份国民经济(jì)运行情况新(xīn)闻(wén)发布会。现(xiàn)场有记(jì)者提问，4月份CPI与PPI同比表现均弱于预期，尤其是PPI通缩加剧，请问原因有哪些？国家统计局如何看待未来的(de)走(zǒu)势？

　　国家(jiā)统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖回应称，当前价格低(dī)位运行(xíng)主要是阶段(duàn)性的(de)，当前(qián)中国经济不存(cún)在通缩，总的(de)来看(kàn)，下阶(jiē)段(duàn)也不会出现通缩。从CPI的情况(kuàng)来看，今年(nián)以来，CPI同比涨幅总(zǒng)体上是回(huí)落(luò)的，4月份同比上涨0.1％，涨(zhǎng)幅比上个月回(huí)落了0.6个百分(fēn)点，CPI走低主要是一(yī)些阶段性(xìng)因素影(yǐng)响。

　　一是(shì)食(shí)品价格(gé)的回落。随着气温(wēn)的转暖(nuǎn)，鲜(xiān)菜、鲜果供应增加，市(shì)场价格有所回(huí)落(luò)。同时(shí)，生猪市场供应总(zǒng)体是充足的。进入4月(yuè)份以后，猪(zhū)肉消(xiāo)费进入淡季，猪肉价格下行，也带动了(le)食(shí)品价格(gé)的回落。4月份，食品(pǐn)价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回(huí)落2个百分点(diǎn)。

　　二是能源价格降幅扩大。今年以(yǐ)来，受到世(shì)界经济复苏乏力、全球能(néng)源(yuán)价格总体上趋于回(huí)落，对国内居民消(xiāo)费汽柴(chái)油价(jià)格输出(chū)型影响显现，4月份CPI中，能源价格(gé)同比(bǐ)下降5.4％，比上月降幅有所(suǒ)扩大(dà)。

　　三是国(guó)内(nèi)部分耐用消费品降(jiàng)价促销(xiāo)。今年以来(lái)，受到汽车优惠补贴(tiē)政策去(qù)年底(dǐ)到期(qī)影响(xiǎng)，国六B的排放标准在(zài)今年7月份(fèn)切换，车企降价促(cù)销力度加大(dà)，带动了(le)价格的下行。我们(men)看到，4月份燃(rán)油小汽车(chē)价(jià)格环比(bǐ)还(hái)在下降(jiàng)。

　　四是(shì)上(shàng)年(nián)同期对(duì)比基数走(zǒu)高。上(shàng)年(nián)同期受到疫情冲击，猪(zhū)肉价格进入到(dào)上涨周期(qī)等因素的(de)影响，食品价(jià)格涨幅扩大。同时，由于国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突、全(quán)球疫情(qíng)影响，去年国际(jì)油(yóu)价高涨，带动了CPI中能源价(jià)格(gé)上升。在这些因素共同(tóng)影响下，去年4月份CPI同比上涨2.1％，涨(zhǎng)幅比3月份扩大0.6个百分点。

　　付凌晖(huī)指出，在(zài)价格中食品(pǐn)和(hé)能源由于受到(dào)短(duǎn)期因素影响，往往(wǎng)波动会(huì)比较大，看价格总体的状况，更(gèng)重要(yào)的还要看核心CPI。从(cóng)核心CPI的状况来看(kàn)，4月份同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)和上月相(xiāng)同，总体保持基(jī)本稳定。从核心CPI目前的情况(kuàng)来(lái)看，目(mù)前0.7％的涨幅和疫情前(qián)相比还是偏低(dī)的，很重要的原因是服务(wù)需(xū)求仍在(zài)恢(huī)复(fù)中，相(xiāng)关价格(gé)涨幅跟过去相比偏低(dī)。

　　他表示(shì)，随着经济社会恢复常态化(huà)运行，服务需求稳步(bù)扩大，旅游、交通(tōng)、住宿、餐饮等价格涨幅回(huí)升，带动服(fú)务价格(gé)涨幅有所扩大。4月份，服务价(jià)格同比上(shàng)涨1％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月扩(kuò)大(dà)0.2个百分(fēn)点，连续两个月回升。未来随着服务消费需求带(dài)动增强，价(jià)格回升也会推动核心CPI涨幅回归到合理的水(shuǐ)平(píng)。

　　付凌(líng)晖指出，从PPI情况来看，今年(nián)以来受到国内外多重因素影响，PPI同(tóng)比降幅连(lián)续扩大，4月份同比下降3.6％，主要影响因素(sù)有以下几个：

　　一是国际(jì)输入性(xìng)因(yīn)素影响。我国部分大(dà)宗商品价格与国际市场联(lián)系比较紧(jǐn)密(mì)，今年以来(lái)受到世界经济恢(huī)复乏(fá)力影响，国际大宗商品价(jià)格(gé)走低、国内(nèi)石油、有(yǒu)色价格出现下降(jiàng)，4月份石油和天然气开采业价格下降16.3％，化学原料和化(huà)学制品业价(jià)格下降9.9％，有(yǒu)色金属冶炼和(hé)压延加工(gōng)业价格下降8.6％。

　　二是部分行业市场(chǎng)需求不(bù)足。经济恢复常(cháng)态化运行以后，部分行业产能供给充裕，但(dàn)市场需求(qiú)相对(duì)不足，价格有所下降。比(bǐ)如(rú)煤炭产能继续释放，进口持续增(zēng)加(jiā)，而电煤需(xū)求季节性减少，市场进入淡季，价格降幅有(yǒu)所扩大，4月份煤炭开(kāi)采和洗选业价格下降9.3％。我(wǒ)国钢材产能比较(jiào)充足，而市场(chǎng)需求(qiú)还在(zài)恢复中，价格出(chū)现下降，4月份黑(hēi)色金(jīn)属冶(yě)炼和压延(yán)加工业价格(gé)下降13.6％。

　　三是上年价格变动(dòng)翘尾下拉影响(xiǎng)加大。4月份(fèn)上年价格翘(qiào)尾影响(xiǎng)是负(fù)2.6个百分点(diǎn)，比(bǐ)3月份下拉影响扩大0.6个百分点。

　　从(cóng)下阶段情况来看(kàn)，国际(jì)输入性影响还(hái)会持续，国内市场需求仍在(zài)恢(huī)复中(zhōng)，部分工业品价格短期下行(xíng)情况(kuàng)还会延(yán)续。但(dàn)是随着国(guó)内经济恢复，市场(chǎng)需求回暖，总的判断，下半(bàn)年PPI有望逐步(bù)回升。

　　央行报告：当前我国经济没有(yǒu)出现通缩

　　值得注意的(de)是(shì)，昨(zuó)天央行发(fā)布的一季(jì)度货币(bì)政(zhèng)策报(bào)告也提及通缩。报告提到(dào)，我国(guó)通(tōng)胀水(shuǐ)平处于温和(hé)区间。过(guò)去一年、五年和十年，CPI年均涨(zhǎng)幅都在(zài)2％左右。

　　今年以来物价涨(zhǎng)幅(fú)阶段(duàn)性回落，主要与供需恢(huī)复时(shí)间(jiān)差和基数效应有关。我国经济(jì)运行开局良好，同(tóng)时(shí)通胀(zhàng)保持温和，CPI涨幅逐月下行，4月(yuè)涨(zhǎng)幅降(jiàng)至0.1％，PPI近几个月运(yùn)行在负值(zhí)区间(jiān)。

　　总的看，若经济保(bǎo)持正常增长态(tài)势，CPI阶(jiē)段性回(huí)落的影响(xiǎng)不宜夸大。

　　本轮(lún)物价回落客观上有以下因素：

　　一(yī)是供给(gěi)能(néng)力较强。在稳经济(jì)一揽子政(zhèng)策有力(lì)支持下，国内生产持续加快恢复，PMI生产分项保持在较高(gāo)景气区间；农(nóng)副产(chǎn)品(pǐn)生产稳定、物流渠道畅(chàng)通，也保证了居民“菜篮子”“米袋子”供(gōng)应(yīng)充足。

　　二是需求复苏偏慢。实(shí)体经济生产(chǎn)、分(fēn)配、流通(tōng)、消费等环节本身(shēn)有(yǒu)个过程(chéng)，加之(zhī)疫情的“伤痕(hén)效(xiào)应”尚未消(xiāo)退，居民(mín)超额(é)储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费的转(zhuǎn)化受收入分配分化(huà)、收入预期不稳等(děng)制约，特别是汽车、家装等(děng)大宗消费需求(qiú)偏(piān)弱。近(jìn)期(qī)居民出现(xiàn)提前还贷现象(xiàng)，也一定程度影响(xiǎng)当期消费。

　　三是基数效应明(míng)显(xiǎn)。去年国际(jì)油价一度逼近140美(měi)元大关，今年(nián)以来已回落(luò)至80美元附近，带动CPI交通工具燃料和居住水电燃料的同比增速走(zǒu)低；疫情(qíng)扰动使(shǐ)得去年(nián)3月鲜(xiān)菜价格反季节(jié)上涨，对(duì)今年也存(cún)在高基数(shù)影响。GDP等宏观(guān)经济(jì)数(shù)据同样存在明显(xiǎn)基数(shù)效(xiào)应，去年二季度受(shòu)疫情(qíng)冲击GDP同比降(jiàng)至0.4％，低(dī)基数作用下(xià)今年二季度GDP增(zēng)速可能明显回升(shēng)。

　　未来几个月受(shòu)高基数(shù)等影响，CPI将(jiāng)低(dī)位(wèi)窄幅(fú)波动。今年5-7月CPI还将(jiāng)阶段性保持低位，主要(yào结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音)受去(qù)年同期CPI涨幅基(jī)本在2.5％左(zuǒ)右的高基数(shù)影响(xiǎng)。但(dàn)要看到，随着基数降低，特别是政(zhèng)策效(xiào)应将进一步显现(xiàn)，市(shì)场机制发挥充分作用，经济内生(shēng)动力也在(zài)增强(qiáng)，供需缺口有望趋于弥合(hé)，预计下半(bàn)年CPI中(zhōng)枢可能温和抬升，年末(mò)可能回升(shēng)至(zhì)近年均(jūn)值水平(píng)附近。

　　报(bào)告表示，当(dāng)前我国经济没有出现通缩。通缩主(zhǔ)要(yào)指价格持(chí)续负增长，货币(bì)供应量也具有下降趋势(shì)，且通常(cháng)伴随经(jīng)济衰退。我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍在(zài)温和上涨，特别(bié)是核心CPI同比稳定在0.7％左右，M2和社(shè)融增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济运行持(chí)续好转，不符(fú)合(hé)通(tōng)缩(suō)的特征(zhēng)。

　　中长期看，我国(guó)经济总供求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通(tōng)缩结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　国金宏观：通缩讨论，可以休矣

　　一问：通缩大讨论？通缩是(shì)个伪命题，担忧大可不必

　　物价是经济(jì)短(duǎn)周期波动的滞(zhì)后指标(biāo)，不能仅(jǐn)以物价回(huí)落(luò)来(lái)评判经济进入“通缩(suō)”。过往经(jīng)验(yàn)显示，经(jīng)济的(de)周期(qī)性波动(dòng)主要由需求驱动，物价跟随需求变化(huà)而(ér)变化，使(shǐ)得物价变化滞后(hòu)经济1-2季度左右；经济复苏初期(qī)，需求才刚刚开始修(xiū)复(fù)，对价格的提(tí)振尚不明显，使得(dé)物价指标(biāo)低位徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同(tóng)比(bǐ)均在1％以下。

　　领先指标持续修(xiū)复，显示(shì)经济(jì)处(chù)于复(fù)苏(sū)初期。以(yǐ)企业中长期资金来(lái)源刻画的有效社融增速，去年9月(yuè)以来持续回升，由去年8月的8.7％回(huí)升2.8个百分点至(zhì)今年(nián)4月的(de)11.5％；按(àn)照有效社(shè)融变化领先经济2个季(jì)度(dù)左(zuǒ)右的经(jīng)验规律，本轮(lún)信用扩张会带动经济在2023年初见底回升，1季度经济指标已有(yǒu)所体现。

　　年初以(yǐ)来物价的回落，受基数(shù)、供(gōng)给和外需等(děng)影响较大；伴随(suí)拖累减弱、需求修复(fù)，CPI、 PPI或在年中前后(hòu)开始抬(tái)升。除去年基数较高外，猪肉、鲜菜等食(shí)品价(jià)格回落，及油(yóu)、气价格回落等(děng)，对CPI、PPI的(de)拖累(lèi)显(xiǎn)著，而线下活动相关(guān)服务(wù)、衣着等(děng)价(jià)格逐步抬升。伴(bàn)随(suí)拖累减弱、需求支撑增强，CPI即将底部回升、PPI在年中前后(hòu)开始抬升(shēng)。

　　二(èr)问：资金空(kōng)转加剧，政策(cè)托底无用？周期启动，渐入佳(jiā)境

　　经(jīng)济复苏初期，资(zī)金存(cún)在(zài)一定空转较(jiào)为常见。经验显示，资金空转多发(fā)生在经济回落、货(huò)币明显宽松阶段，部分资金滞留(liú)在金融体系，使得M2-M1“剪刀差”扩大，去(qù)年底以来也有类似特征(zhēng)；有所不同的是，当前资金多滞(zhì)留在(zài)银行体系、而不(bù)是(shì)非(fēi)银金融机构，与居(jū)民(mín)理财回表(biǎo)、购房偏弱带来(lái)的居(jū)民与企业之间信用派(pài)生偏少等紧密(mì)相关。

　　稳增(zēng)长思(sī)路(lù)不同，使得信用派生驱动(dòng)和表征不(bù)同过往，企业有效信用派(pài)生(shēng)自去年9月(yuè)以来持续改善，而房地产相关融资(zī)拖累总体(tǐ)信用(yòng)派生。传统(tǒng)周期下，信用扩(kuò)张以房地产驱动(dòng)为主，使得居民贷款增长(zhǎng)明显快(kuài)于企业；相较之(zhī)下(xià)，本(běn)轮信用(yòng)修复主要靠企业融资扩张，有(yǒu)效社(shè)融从(cóng)去年9月(yuè)开始持续回升，而居民(mín)信贷一度拖(tuō)累社融(róng)回落(luò)。

　　本轮信用派生(shēng)带(dài)来的经(jīng)济(jì)效应不同(tóng)过往，有(yǒu)效信用派(pài)生对企业行为(wèi)的(de)支持已开始显现(xiàn)。去年3季度以来，资金加速流向制造业，而房地产相关(guān)融资显(xiǎn)著弱于以往，使(shǐ)得(dé)制造业投(tóu)资表现显著强于(yú)房地(dì)产；伴(bàn)随融资(zī)的持续改善，企业(yè)资本开支在1季度(dù)有(yǒu)所扩大。但房(fáng)地产“缺(quē)位”，压低(dī)了信用派(pài)生和经济增长的弹性。

　　三(sān)问：中观数(shù)据已现“疲(pí)态”？疫情“后遗症”或被(bèi)过度(dù)渲染(rǎn)

　　高频指(zhǐ)标报复性反弹后走弱，主要缘于场景恢复的“脉冲(chōng)”；但疫后“疤痕(hén)效应(yīng)”的存(cún)在，使(shǐ)得(dé)大家容易产生悲观情绪。疫情政策调整，放大了“春(chūn)节效应”带来的经济(jì)波(bō)动，部(bù)分高频(pín)指(zhǐ)标报复性反(fǎn)弹后出现走(zǒu)弱的(de)迹象(xiàng)。其中(zhōng)，偏消费端的活动多在2月底之后(hòu)走弱，偏生(shēng)产端略晚一(yī)点，导致宏(hóng)观数据屡(lǚ)超预期(qī)的同时(shí)，市(shì)场(chǎng)信心反其道(dào)而行之。

　　内生动(dòng)能的修(xiū)复已然开(kāi)始(shǐ)，消(xiāo)费动能或被低估(gū)，前(qián)半程(chéng)靠居民(mín)出行(xíng)和企业消费(fèi)，后半程靠居民消费能力(lì)的恢复。出(chū)行意愿的持(chí)续改善、企业(yè)经营活(huó)动正常化等，皆(jiē)指向场景恢复带来的消费修复(fù)持续性(xìng)和弹性不宜低估；批发零售、住宿(sù)餐饮等服(fú)务业，及稳增长相关(guān)行业招工需(xū)求在逐步(bù)修复，有(yǒu)助于推动收入与(yǔ)消费的正循环。

　　地(dì)产链条的“积极”信号也(yě)在累积。地产大周(zhōu)期向下(xià)已是共识(shí)，地(dì)产链条修复会弱于传统周期(qī)；但小周期(qī)超调后(hòu)的修(xiū)复出现一些“积极(jí)”信号。1）高能级城(chéng)市(shì)地产供给增多、质量改善(shàn)，利于需(xū)求释放(fàng)、形成(chéng)供需“正向循环(huán)”；2）中西部(bù)地区棚改加码（可比口径(jìng)增(zēng)长近60％）、中西部地区收入(rù)修复等(děng)，有利于稳定低能(néng)级城市需求。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音