30年(nián)“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回(huí)落，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破(pò)，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债退市的历史。接着没(méi)几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历(lì)史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今(jīn)日(rì)再度(dù)暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字(zì)跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临(lín)的违(wéi)约(yarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数uē)。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元(yuán)的低(dī)价转债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续(xù)下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策(cè)略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行，数据(jù)走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预(yù)期，外(wài)需(xū)仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下市(shì)场分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大概率仍(réng)然(rán)维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区域银(yín)行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流出(area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数chū)压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化(huà)，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性(xìng)，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护(hù)延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无(wú)大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续。

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