近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控(k角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺òng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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