本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zà幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导i)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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