近期(qī)市场(chǎng)风向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子e="#_x0000_t75">

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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