五一长假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本(běn)轮美(měi)国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美元的历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金(jīn)融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗说，当前(qián)全球(qiú)债务(wù)规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结(jié)束了(le)。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见(jiàn)顶(dǐng)很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融(róng)危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影(yǐng)下。虽(suī)然多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最(zuì)终却(què)发现它还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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