个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)试点落地半(bàn)年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年的(de)试(shì)点，在全(quán)国选取了(le)36个试点城市和地区进行(xíng)推进。据(jù)人力(lì)资源和社会保(bǎo)障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个(gè)人养老金(jīn)开户(hù)数(shù)量达到3324万(wàn)，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个(gè)人养老金业务(wù)的(de)代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其与权益(yì)产(chǎn)品的紧密(mì)联系和(hé)与(yǔ)投(tóu)资者的深度了解，在养老基(jī)金(jīn)销售(shòu)方面(miàn)已有多方实践。时(shí)值(zhí)个人养老(lǎo)金业(yè)务试(shì)点推行半(bàn)年之际(jì)，中国基金报记者(zhě)深入(rù)多(duō)家券商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金(jīn)市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来(lái)，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务正在获得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监(jiān)会更新名(míng)录中个人养(yǎng)老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量(liàng)扩(kuò)容至18家，平安证(zhèng)券(quàn)、安(ān)信证券及中信证券（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销(xiāo)方(fāng)之一，证券公司在个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务试点的(de)铺开(kāi)和推广中持续发力，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务也成(chéng)为大型券商们财富(fù)管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布(bù)局(jú)产品及渠道(dào)，与基金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布(bù)局：要全(quán)更要(yào)精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可为

　　目前(qián)，个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银(yín)行(xíng)理财(cái)、储蓄存款、养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)、公募基(jī)金。据人社部个人(rén)养老金产品名(míng)录(lù)显示，当前上线(xiàn)个人养(yǎng)老金产品共(gòng)有652只，其中储蓄(xù)类产(chǎn)品、理财类产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分(fēn)别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养老(lǎo)金产品资(zī)格受到(dào)明显限制，仅(jǐn)部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的(de)证券公司可销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大多(duō)数试点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于公(gōng)募基(jī)金上进行(xíng)重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券(quàn)在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获得首批个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)销售资格，完成(chéng)全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金产品的(de)上线(xiàn)，基(jī)本实(shí)现(xiàn)个人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个(gè)人养老金业(yè)务(wù)负责人向中国基金报记者介绍(shào)称，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发(fā)行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善(shàn)产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责(zé)人(rén)指出，从客户服(fú)务办(bàn)理(lǐ)的角度(dù)看，大部分客户(hù)更愿意(yì)在(zài)产品货架丰富(fù)的(d豫n是河南哪里的车牌ne-height: 24px;'>豫n是河南哪里的车牌e)机构(gòu)办理个人(rén)养老金业务。因此在(zài)服(fú)务体系的基(jī)础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架(jià)能够带(dài)给客户更好(hǎo)的服(fú)务办理体验，产品(pǐn)布(bù)局(jú)的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的基(jī)础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部(bù)分客户(hù)对于金融产品的特(tè)征和策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资意(yì)愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投(tóu)资(zī)的产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)的基础(chǔ)上(shàng)，各家机构需(xū)要深入、充分、严(yán)谨地研究每(měi)类(lèi)产品的特性；结合(hé)存量客户的个(gè)性化画像(xiàng)和客(kè)户特(tè)点，为客户(hù)提(tí)供切(qiè)实可行的(de)产(chǎn)品评估体(tǐ)系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于(yú)个(gè)人投资者来说，当前(qián)阶段认(rèn)可并开通个人(rén)养老金(jīn)账户的理(lǐ)由，一(yī)是来自开户渠(qú)道的多重福利动(dòng)员，二(èr)是个人养老金带(dài)来(lái)的个税(shuì)抵扣优惠(huì)。但(dàn)不可否认(rèn)的是(shì)，虽(suī)然开(kāi)户数量众多(duō)，但缴存(cún)比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金退休后才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元自(zì)然是(shì)需要在(zài)账户内(nèi)充分利用(yòng)长期投资，但如何投(tóu)资也(yě)令不少投资者犯难：买(mǎi)什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已令(lìng)投资者(zhě)目不(bù)暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适(shì)合(hé)自(zì)己(jǐ)的产品，证(zhèng)券(quàn)公司的投顾力量大(dà)有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的投(tóu)资顾(gù)问，帮助客户甄选适合自身的(de)养老(lǎo)产品，做(zuò)好(hǎo)养老(lǎo)规划和资产(chǎn)配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线下相结合的方式，注重交流和体验，为客(kè)户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时(shí)曾(céng)介绍，其结合个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基金特点，细化(huà)形成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金(jīn)公司治理水平、投(tóu)研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声(shēng)誉口碑量化评(píng)价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大咖(kā)”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色(sè)养(yǎng)老金基(jī)金产(chǎn)品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员(yuán)工

　　不(bù)得不承(chéng)认的是，虽然证券公司营(yíng)业网点数量(liàng)在(zài)“金融(róng)圈”内并不算(suàn)少，但远难以(yǐ)与(yǔ)大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业(yè)银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布(bù)会(huì)上，该(gāi)行高管(guǎn)透露，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行(xíng)已经(jīng)累计开立(lì)个人养老金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行(xíng)业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建设银(yín)行和(hé)工(gōng)商(shāng)银行。相(xiāng)比之下(xià)，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者(zhě)通过其渠道开(kāi)通个人(rén)养老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保险公共服务平台上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个人养老金业(yè)务(wù)开办(bàn)情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家(jiā)开(kāi)设了资(zī)金账(zhàng)户和储蓄交易(yì)业(yè)务，8家(jiā)同(tóng)时开展了基金交(jiāo)易业(yè)务、保险(xiǎn)交易业务(wù)和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优(yōu)势相比，证券公司(sī)个人养老金业务的规模相(xiāng)对有限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但券商发力个(gè)人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法”。记(jì)者(zhě)注意(yì)到，多家(jiā)券商在推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务(wù)时，将“一站(zhàn)式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个人养(yǎng)老金业务从(cóng)引导客户形成(chéng)科(kē)学养老理财观念的长远(yuǎn)视(shì)角出发(fā)，为客(kè)户提(tí)供从产品策略(lüè)、到产品优选(xuǎn)、再到(dào)组合(hé)配(pèi)置的全周期专业资配服(fú)务和一(yī)站式的(de)产(chǎn)品(pǐn)选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦(yì)推(tuī)出个人养老金(jīn)投(tóu)资一站式解决(jué)方案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客(kè)户提(tí)供含账户管理(lǐ)、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体(tǐ)的个人养老金投(tóu)资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方(fāng)位服(fú)务投(tóu)资者外，“走出去(qù)”也是(shì)部(bù)分券商开拓个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务的解(jiě)决方案。东方(fāng)证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对个人养老金目标客群的(de)深入(rù)研究，将开发大中(zhōng)型企(qǐ)业作为个人养老金(jīn)客户拓展的重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，制定了“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体(tǐ)而言，东方(fāng)证券协同系(xì)统内成(chéng)员公司开(kāi)展走进企业推广个(gè)人养老金活动(dòng)，为企业单(dān)位员(yuán)工(gōng)提供个人养(yǎng)老金上门服务，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业(yè)务(wù)路(lù)上花(huā)费的时(shí)间，提(tí)高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业(yè)初(chū)期(qī)组织了超过100场的个人养老金(jīn)走进企(qǐ)业服务活动，覆(fù)盖企(qǐ)业员(yuán)工近(jìn)万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)试(shì)点半年

　　持(chí)有(yǒu)体验(yàn)成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年(nián)，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况(kuàng)、产品(pǐn)能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问(wèn)题，持(chí)续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增(zēng)值同时(shí)又(yòu)让(ràng)客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的(de)关键。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业(yè)务(wù)已然成为券商财(cái)富管理转型(xíng)的核心方向(xiàng)之一(yī)。通过不断完善客户服务体系(xì)，满足客(kè)户(hù)多层次金(jīn)融需求，促进财富管理业(yè)务高质量(liàng)发展，券商在业务内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客(kè)户(hù)分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择(zé)社保关系(xì)在(zài)先行城市（地区）、能享受税优且对(duì)税优敏感、对(duì)理财(cái)有初步(bù)认知的客户进(jìn)行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其(qí)他客户会随着试点扩大和(hé)客户画像的覆盖进(jìn)行后续服务。

　　东(dōng)方(fāng)证券副(fù)总裁(cái)徐海宁表示(shì)，证券公(gōng)司可重点关注企事业单位(wèi)员工，特别是(shì)大(dà)中型(xíng)城市具(jù)有(yǒu)一定经(jīng)营规模(mó)的企(qǐ)业员工，他们能够享(xiǎng)受个(gè)税抵扣的优(yōu)势(shì)，具备一定投资意识和财(cái)务(wù)认知；这类人群(qún)对未来退休(xiū)有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)是(shì)一个增量市场，对(duì)证券公司而言(yán)，针对潜在(zài)客群可(kě)以全市场覆盖(gài)。证券(quàn)公司可以通过投研优(yōu)势和专(zhuān)业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪了(le)解客户的风险(xiǎn)偏好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极等不(bù)同风险类型(xíng)的养老基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计划。此外，证券公司可以(yǐ)通过加(jiā)强(qiáng)顾(gù)问服务，帮助客户有效应(yīng)对投(tóu)资组合净值的波动，引导客户持(chí)续参与养老金(jīn)投资，提升客户养老投(tóu)资的获得(dé)感、体验(yàn)感。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人表示，会(huì)针(zhēn)对不(bù)同风险承受能力、不同年(nián)龄结(jié)构和(hé)不同(tóng)资金体量制(zhì)定个性化养老策(cè)略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为居民(mín)（无需(xū)开户）提供符合(hé)监管部门要求的金融(róng)机构和金(jīn)融产品清单(dān)、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂(táng)等(děng)信息和交易服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养计划(huà)plus”养老金(jīn)融服务(wù)，包括养老计算器、个性化(huà)的补充养老解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪报告以及(jí)养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公(gōng)司需要有长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起构建养(yǎng)老(lǎo)金第三支柱(zhù)的重要(yào)使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加(jiā)大资(zī)源投入(rù)，通过教育(yù)和(hé)陪伴，提高客(kè)户对个人养老金(jīn)的认知。走(zǒu)进企事业单位(wèi)，通(tōng)过上门服务(wù)的方式触(chù)达企业(yè)和客户，举办(bàn)专题讲座、在线研(yán)讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养老(lǎo)金的重要性、投资策略(lüè)和长期(qī)规划，激发客(kè)户对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功(gōng)能优(yōu)化方面，建立内(nèi)容丰富的一站(zhàn)式个人养老金专区(qū)，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等(děng)基础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实(shí)用养老(lǎo)工具(jù)（如节(jié)税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户的深度互(hù)动。

　　第三，在金融(róng)科技应用方面，引入智能(néng)科(kē)技和(hé)人工智能技术，通过数据分(fēn)析和算(suàn)法模型，根据客户(hù)的风(fēng)险承受能力、资(zī)产状况和目(mù)标退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐养老金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪(zōng)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客户分析(xī)系统的(de)基础上，可以针对(duì)不同养(yǎng)老诉(sù)求的客户达成(chéng)“千人千(qiān)面”的个性(xìng)化服(fú)务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不(bù)同生命周期和(hé)年龄阶(jiē)段的客(kè)户提供专业的、一对(duì)一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负(fù)手

　　个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度实(shí)施(shī)已有半年，产(chǎn)品收(shōu)益和(hé)回撤(chè)率大(dà)不大(dà)？产品能不(bù)能满(mǎn)足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是投资者的重(zhòng)要关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意(yì)到，目前养(yǎng)老(lǎo)目标基(jī)金的(de)整体收(shōu)益(yì)水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募(mù)养老基(jī)金(jīn)产品，近(jìn)七成收益告(gào)负。其中，业绩垫(diàn)底的(de)一(yī)只(zhǐ)个人养老目(mù)标基金自(zì)成(chéng)立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业(yè)绩(jì)表现(xiàn)较好的有平安稳健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健(jiàn)养老一年持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国(guó)、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南(nán)方、华(huá)夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于(yú)资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需(xū)求，投资(zī)者更(gèng)希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)应力争为客(kè)户保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)，否则将违(wéi)背客户通过投(tóu)资达到(dào)‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安(ān)全、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每(měi)个类(lèi)别很难做(zuò)到在保证其特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较(jiào)近的(de)投资者比较合适，性价比(bǐ)高(gāo)的(de)中波动中回撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年才(cái)退休的投资者也(yě)是可以选择(zé)的(de)，拉长周期看也能满足客(kè)户养老类资金的(de)保值增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前(qián)提(tí)是有一套完整(zhěng)、自(zì)洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评价(jià)体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区分出产品的“性价(jià)比”（如风(fēng)险收益(yì)比等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同(tóng)策(cè)略产品进行综合评判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分(fēn)为目标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力(lì)选择具体的产品。比(bǐ)如低风险(xiǎn)偏(piān)好的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型中的稳健(jiàn)类产(chǎn)品，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带给客(kè)户相对(duì)稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐(xú)海宁表示，目前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇职工养(yǎng)老(lǎo)金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据国际经验，如果退休(xiū)后的养老金替代(dài)率(lǜ)大于70％，即(jí)可维持退休前(qián)的生活水平，养老金(jīn)投资(zī)的增值功能(néng)也是(shì)一个重要(yào)考量。由于个人养(yǎng)老金(jīn)取用需要达到年龄等(děng)条件，投资(zī)资金具(jù)有长期性，可以达到几十(shí)年，能够(gòu)承受(shòu)一定的短期波动，对于(yú)追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的(de)客(kè)户，可以配置一定高比例资金在权(quán)益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保(bǎo)值增(zēng)值目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个人(rén)养老金产品具有(yǒu)一定的(de)普惠(huì)金融属性，需(xū)要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增值的养老需(xū)求。站在资(zī)产角度，想(xiǎng)要实现长期资金的(de)稳健投资回报，资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)不可或缺。通(tōng)过投(tóu)资不(bù)同品种、不(bù)同收益特征、低相关性的金融资产，有(yǒu)助于(yú)实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)、降低总体波动，从而更(gèng)好地满足(zú)投资(zī)者的(de)养老投资目标。

　　推动(dòng)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务积极(jí)发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机构相(xiāng)比，券商如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责人表(biǎo)示，银(yín)行、券(quàn)商、基金独立销(xiāo)售机构(gòu)都(dōu)可参与(yǔ)到为客户提供个人养老基金服(fú)务，几类机构优(yōu)势(shì)互补，严格意义上说是竞合而非竞争更(gèng)非“相杀”关(guān)系，每类(lèi)机(jī)构或者(zhě)每家机(jī)构可以根据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下三方(fāng)面诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户(hù)、下(xià)单(dān)服(fú)务；二是增(zēng)加产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品外，增加(jiā)可为客户(hù)提(tí)供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划(huà)业(yè)务合规性(xìng)，为不同(tóng)的客户提(tí)供基于(yú)客户需求和画像(xiàng)的养老规划(huà)方案(àn)。”上述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关(guān)业(yè)务负责人提出，当(dāng)前的(de)政策要求下，客户如果想在券商(shāng)端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银(yín)行端(duān)、个税端进行一(yī)系列(liè)前(qián)序(xù)操作步骤，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业务流程的(de)投(tóu)资者来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政策对(duì)代销个(gè)人养老金(jīn)产品的(de)管(guǎn)理要求，券商暂时无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以(yǐ)进(jìn)一步为投资者提供更丰(fēng)富(fù)的个人养老金配置(zhì)方案。未来(lái)期待能够从政策(cè)端(duān)进一步(bù)简化投资者的办理流程，提(tí)升客(kè)户体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的(de)政策支持(chí)，丰富客户多元化的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲线

　　中国(guó)基金报(bào)记者 莫琳(lín)

　　随着(zhe)个人(rén)所得税退(tuì)税的开始，不(bù)少人发现自(zì)己(jǐ)的退税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才(cái)发(fā)现，是因为去年(nián)底开通了个(gè)人养老金业务，并入了金。这(zhè)一消息大大刺激(jī)了不(bù)少本(běn)来不(bù)想开户(hù)的(de)年轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截(jié)至今(jīn)年3月底(dǐ)，个人养老金(jīn)参(cān)加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人(rén)相比(bǐ)，短短的一个(gè)月的时间里，增加了500万(wàn)户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外(wài)，据中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人(rén)完(wán)成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的结果来看，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的收益(yì)率(lǜ)远低于预期(qī)，是大多人不愿意入金的(de)主要原因。而选择开户(hù)的原因主要是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出(chū)台(tái)了不少吸引客(kè)户开户的(de)优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负(fù)责人认为，这是一个专业活，既需要了解客(kè)户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要(yào)业务人员(yuán)及其所在机(jī)构(gòu)有比较专业且(qiě)综合的服务(wù)能力。

　　也有(yǒu)部(bù)分投(tóu)资者认为，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，还需要结(jié)合(hé)其他商(shāng)业产品等(děng)综(zōng)合考虑；大多数产(chǎn)品(pǐn)流动性差，难以预(yù)防到退休前的应急资金需(xū)求。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金产品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执行(xíng)副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德(dé)云(yún)在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上(shàng)表示，目前个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金试点(diǎn)效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占基本养老保险参保人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人(rén)数占建立(lì)账户人(rén)数比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金(jīn)融监督管理总局(jú)出手，率(lǜ)先增加养老保险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局已向业内(nèi)就关于促进(jìn)专属商业养老保险发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务(wù)转为常态化(huà)业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业务，参与(yǔ)该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专属商(shāng)业养老保险是对接个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度的主要保险产品(pǐn)，这意味着(zhe)个(gè)人养老金保险产品名单也(yě)将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提(tí)供(gōng)稳健型、进取型两(liǎng)种风格账户供客户选择(zé)。据(jù)各家(jiā)保险公司披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险产品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供给的同时(shí)，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人看来，“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比(bǐ)，有其更加(jiā)突出的特点，包括(kuò)为(wèi)退休人群提供稳定安全有(yǒu)保障且(qiě)抗通胀(zhàng)的(de)收入补(bǔ)充来(lái)源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储备失能(néng)养护和(hé)医疗应急(jí)资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝(fèng)对接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产品的设计初(chū)心，必(bì)须切(qiè)实(shí)从客户(hù)需(xū)求出发(fā)；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融产品的设计(jì)理念(niàn)，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移(yí)上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设(shè)计成果(guǒ)，应该更多的(de)让利(lì)于(yú)民(mín)、普惠(huì)百姓，运用(yòng)好专业的金融(róng)工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设计出(chū)充分利用资本(běn)市场具有良好增(zēng)值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产品设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能力。“证券公(gōng)司作为财富管理(lǐ)服务(wù)提供商，可(kě)以与产品发行(xíng)人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在(zài)养老功能方(fāng)面更有竞争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与(yǔ)到具体(tǐ)的产品设计之(zhī)中(zhōng)。其个人养老业务负责人建(jiàn)议，参考部分发达(dá)国家的经(jīng)验，未来除了(le)股、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑(lǜ)增加底层可投标(biāo)的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资(zī)产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更好地分散(sàn)投资(zī)风险。

　　励(lì)正集(jí)团中(zhōng)国区总(zǒng)裁张雨萌(méng)建议，应该(gāi)避免“开空账(zhàng)”。也(yě)就是说(shuō)，参与者可以直接(jiē)在开户(hù)的(de)时候做(zuò)投(tóu)资(zī)选择(zé)。这(zhè)样在开户的时候就可以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与个人养老金可(kě)能面临(lín)的流动性问题(tí)，长城人寿保险股份有限公(gōng)司(sī)总经理王玉改近日表(biǎo)示(shì)，保险公司(sī)可以(yǐ)通过“保单质押贷(dài)款”等(děng)多(duō)种(zhǒng)金融工具来解(jiě)决客户对短期(qī)资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的全面需求，多家(jiā)券商还发力个人养老金账户以外的个人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案，例如银(yín)河证券的(de)“安(ān)养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总(zǒng)经(jīng)理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据在职群体养老规划(huà)的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群(qún)养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个(gè)性(xìng)化的(de)养(yǎng)老配置方案，积极(jí)履行(xíng)养老保障社会责任，力争为(wèi)居(jū)民提供持续卓越的养老(lǎo)规(guī)划与(yǔ)满足不同养老需求的(de)资(zī)产配置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老型(xíng)年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产品，覆盖养老收(shōu)益性资产和保障性资(zī)产，满足(zú)客(kè)户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金豫n是河南哪里的车牌业务中(zhōng)的企业(yè)年金业务，银河证券还(hái)上线了自研的年金(jīn)综合评价系(xì)统。该系统可以(yǐ)通(tōng)过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与(yǔ)持股比(bǐ)例等数据，结合公募基(jī)金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托年金组合的评(píng)价结(jié)果。此外，也可以(yǐ)利用(yòng)年金机制(zhì)间接(jiē)服务背后(hòu)的企业员工(gōng)和机构事业单位职(zhí)工。

　　截至目前(qián)，银(yín)河证券基金研究(jiū)中心已为部分(fēn)省市提供职业(yè)年(nián)金的组(zǔ)合评价与管理咨询服务，也计(jì)划结合机构条(tiáo)线业务(wù)规划(huà)为(wèi)央企与国企提供企业年金(jīn)组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗(luó)黎明告诉记者(zhě)，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年金综合评价系统(tǒng)及研究咨询服务，具有养老属性的(de)综合金融服务体系均是公司(sī)积极响应国家(jiā)养老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推出(chū)的(de)新服(fú)务，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的(de)积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱(zhù)养老金业(yè)务，目前公司已初步建立了个人养老金及个人养老(lǎo)金融服(fú)务体(tǐ)系，充(chōng)分利用(yòng)金融产品代理销售(shòu)牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温度、有态(tài)度(dù)的个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程非(fēi)常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有(yǒu)不(bù)少开户人(rén)在(zài)我们(men)介绍之前都已有所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程度在(zài)不断提升。”某大(dà)型银行的(de)客户(hù)经理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很多(duō)人只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因(yīn)为(wèi)不(bù)知道如何选择(zé)产品(pǐn)或(huò)者(zhě)有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这种情况(kuàng)下(xià)我们就(jiù)会再(zài)用PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进行详细介(jiè)绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式(shì)落地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行(xíng)城市（地区）启(qǐ)动(dòng)实施。距离个人养老金制(zhì)度(dù)落地已经过去半年，民(mín)众(zhòng)接受度和业务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在具体实操过程中又(yòu)遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段(duàn)的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区(qū)几(jǐ)家银行网(wǎng)点(diǎn)和(hé)券(quàn)商营业部，了(le)解个人养老金制度近半年的落(luò)地(dì)情况。

　　年(nián)轻人(rén)更(gèng)关注税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休(xiū)后(hòu)多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根(gēn)据人社(shè)部和国(guó)家社会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平台数(shù)据可(kě)知，个人养老金制(zhì)度经过半年时间(jiān)的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相关(guān)岗位的(de)黄宁(níng)（化(huà)名）告诉记(jì)者：“很多(duō)客(kè)户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业(yè)部咨询的，还有很(hěn)多是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察(chá)到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)热情(qíng)和(hé)关(guān)注度比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了个(gè)人咨(zī)询和开户外，还(hái)有不少企业(yè)员工、学校教师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企(qǐ)业(yè)和单位组织来了(le)解、参与个(gè)人养(yǎng)老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了解了身边(biān)两位不同(tóng)年(nián)龄(líng)段、均已购买个人(rén)养老金产品(pǐn)的朋(péng)友后(hòu)发现，两(liǎng)人所关(guān)注的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉记者(zhě)，自从工作(zuò)以来，她每年(nián)都(dōu)将收入的一部分(fēn)拿来强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度后，就分(fēn)一(yī)部分在个人养老金账户(hù)中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱(qián)即(jí)使存长期也不会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老金账户(hù)是(shì)在基(jī)本(běn)养老(lǎo)保险之外(wài)多一份(fèn)积累(lèi)。

　　而另一位工作(zuò)不(bù)久(jiǔ)的(de)“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶段(duàn)最(zuì)在意的就是买个人养老金可(kě)以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者坦言，他们(men)在日常介(jiè)绍个人养老金业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同需求和想法，进而更(gèng)好地“对症下药”，比(bǐ)如给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休后多一份(fèn)保障(zhàng)”推广效(xiào)果就不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人(rén)养老金业(yè)务取得(dé)进展的(de)同时，还有不少已经了(le)解(jiě)个人养(yǎng)老金业务(wù)的民众(zhòng)仍在“观(guān)望”。从现有数据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万(wàn)人开通了(le)个人养(yǎng)老金账户，但(dàn)完成资(zī)金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人养老(lǎo)金业务的开(kāi)展中感受到，一些客户(hù)开了户(hù)但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是(shì)认为在(zài)个人养老金产品并(bìng)非专(zhuān)门设计且(qiě)收(shōu)益(yì)优势不明(míng)显，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的养老储蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基金四类产品，即(jí)使(shǐ)不通过(guò)个人养老金账户(hù)也可以直(zhí)接买，且(qiě)收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到(dào)了推广个人养老金(jīn)业务过(guò)程(chéng)中的(de)“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只(zhǐ)支(zhī)持代销公募基金(jīn)，无法代销(xiāo)存款、银行(xíng)理(lǐ)财、商业养老(lǎo)保险，有(yǒu)些(xiē)客(kè)户风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募基金(jīn)难以达到资产配置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有一(yī)部分(fēn)年轻人向记者直言(yán)，对于离退休还较(jiào)遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当然(rán)也(yě)需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活(huó)和(hé)经(jīng)济状(zhuàng)况才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 豫n是河南哪里的车牌