昨天深(shēn)夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到(dào)广东省广州市中级人民法院(yuàn)就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发(fā)出(chū)的(de)执(zhí)行通知(zhī)书(shū)。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州市(shì)凯隆置业(yè)有(yǒu)限(xiàn)公司，以(yǐ)及本(běn)公司控股股(gǔ)东(dōng)及执(zhí)行(xíng)董事许家印是该(gāi)执行通知的被执(zhí)行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被申请人签(qiān)订有关(guān)恒大地产集团有(yǒu)限公司的增资(zī)及相关协议，向(xiàng)恒(héng)大地(dì)产增(zēng)资人(rén)民币50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特区(qū)房地产（集团(tuán)）股份有限公司(sī)的重组计划(huà)，仲裁申请人要求(qiú)本(běn)公司、恒大(dà)地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及(jí)许家印履行(xíng)增(zēng)资协议项(xiàng)下(xià)的回购承诺(nuò)及支付(fù)尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行(xíng)的(de)事项为：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度(dù)分红的(de)差额补足款(kuǎn)约(yuē)人民(mín)币(bì)2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人持(chí)有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购的(de)补(bǔ)偿约人(rén)民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家印支(zhī)付约人民(mín)币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经(jīng)济新闻(wén)报(bào)道(dào)，多名(míng)市场和法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁和执行(xíng)寻(xún)求解决(jué)是市场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒大(dà)集团债务问题的(de)必(bì)由之(zhī)路(lù)。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味(wèi)着(zhe)恒大集团与曾(céng)经的战略投(tóu)资者(zhě)之间就(jiù)回购义务的纠(jiū)纷露出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接(jiē)下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印(yìn)个人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗(àn)示支持(chí)进(jìn)一(yī)步加息，美国长期通胀(zhàng)预(yù)期意外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美(měi)联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通胀维(wéi)持在(zài)高位(wèi)，可(kě)能需要(yào)进一(yī)步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未(wèi)让她相信物价(jià)压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且就业市场依然吃紧，进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)货币政策以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐步降(jiàng)低通胀可能是(shì)适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要集(jí)中在近期(qī)美国(guó)银(yín)行(xíng)倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们(men)的政(zhèng)策利率需要在一段时(shí)间内保持足(zú)够的限制性(xìng)，以降(jiàng)低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公布(bù)的美国消费者的长期通(tōng)胀预(yù)期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者(zhě)信心也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济前(qián)景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇(xiē)根大(dà)学消(xiāo)费者信心指数(shù)初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况(kuàng)指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通(tōng)胀预期较4月略有回(huí)落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切(qiè)关(guān)注长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)，因(yīn)为该(gāi)预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期(qī)通胀(zhàng)预期松动的表现，在(zài)美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调了(le)美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的(de)重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持(chí)续下(xià)跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银连(lián)跌三日，本(běn)周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来最大单周跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄金(jīn)、白银(yín)期货(huò)价格跟随下跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安信期(qī)货投资咨(zī)询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低(dī)于预期及(jí)前值，叠(dié)加美国当(dāng)周首次申请失业金人数(shù)超预期(qī)抬升，表现不佳的(de)数据使得投资者对美国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽(suī)然这使得市(shì)场避险情(qíng)绪升温，但(dàn)一方面悲观的全球经(jīng)济预期对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年内高位(wèi)，其中金价更(gèng)是在(zài)历史(shǐ)高(gāo)位(wèi)运行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价(jià)比降低，已(yǐ)不及(jí)同为避险资(zī)产的美元，避(bì)险资金(jīn)对(duì)美(měi)元配置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动不(bù)足，使得获利了结压力(lì)也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联(lián)储官员接连发(fā)表鹰派(pài)言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由(yóu)，扭(niǔ)转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白(bái)银(yín)承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍(réng)将(jiāng)维(wéi)持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体系表现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋(qū)势，美(měi)元在各国(guó)国际(jì)储备中的权重(zhòng)下(xià)降，央行(xíng)为(wèi)了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的(de)推动作用。此外，当前全(quán)球宏观经(jīng)济(jì)前景不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，这也(yě)对(duì)贵金属价格形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前(qián)美联储与市场就年内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的(de)环境下，美(měi)国的经济及金融领域的(de)压力必然(rán)逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年(nián)美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因此，随着(zhe)时(shí)间(jiān)推移，美联储与(yǔ)市(shì)场(chǎng)预期终(zhōng)将收(shōu)敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格(gé)产生一定(dìng)影(yǐng)响，需持续(xù)关注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势(shì)主要受美联储货(huò)币(bì)政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影响，当前由(yóu)于美国核(hé)心通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期(qī)下(xià)降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存在反弹的要求，短期(qī)将对贵金属(shǔ)带来压(yā)力。”程伟分(fēn)析(xī)称。

　　一德期货(huò)贵金(jīn)属分析师张晨表(biǎo)示(shì)，对比2011年(nián)美国主(zhǔ)权债务(wù)危(wēi)机时期的各(gè)环节(jié)重要时间节点(diǎn)，在当前距离(lí)可能(néng)最早将于6月初到来的“大限日”仅半月(yuè)有余的有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍未能(néng)取得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年无法在(zài)截止日前形成(chéng)正式法案进而导(dǎo)致评级下调情(qíng)形出现，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲(chōng)击。而在此之前(qián)，避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温可能令(lìng)美债、美元和(hé)黄金表现强于其他(tā)资(zī)产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此(cǐ)其对经(jīng)济衰退(tuì)预期更为敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰期货贵金属研究员师(shī)橙表示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公布的(de)与通(tōng)胀(zhàng)相关的数据同样不理(lǐ)想，这激(jī)发了市(shì)场再度对经济展望(wàng)担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此过程中，白(bái)银(yín)以(yǐ)及(jí)铜(tóng)等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相(xiāng)较于黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在(zài)工业(yè)品表现疲弱的(de)情(qíng)况下(xià)，白银价格(gé)受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当下(xià)市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥发工业品回落，白(bái)银在(zài)此过程中也(yě)并未能幸免，但(dàn)是就大方向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动作(zuò)，货币政策趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加(jiā)目前(qián)市场对于未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然(rán)可能(néng)会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金(jīn)的格(gé)局，但整体而言，呈现出(chū)持续(xù)大幅走弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出(chū)现、海(hǎi)外银行业风险事件是(shì)否(fǒu)会(huì)持续(xù)发酵。同时，国(guó)内工业品(pǐn)在(zài)价(jià)格(gé)大幅走低后，是否会(huì)激发(fā)下游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌而被(bèi)提振，那(nà)么对于白银而(ér)言也是相对有利的因(yīn)素(sù)。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺口扩大(dà)，且(qiě)显性(xìng)库(kù)存处于低(dī)位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶(jiē)段动能将强(qiáng)于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还需(xū)关注(zhù)国内经济(jì)数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值(zhí)和消费(fèi)品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减）

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