芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数>·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-5a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数9岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的(de)知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人(rén)口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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