在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一(yī)季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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