金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上(shàng)月末低(dī)0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放(fàng)的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点(diǎn)评如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了(le)一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居(jū)民部(bù)门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷额(é)度和(hé)企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边(biā准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？n)际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回(huí)流(liú)成存款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在下季(jì)初发行新的理财(cái)产(chǎn)品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季(jì)末季初(chū)常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)与中信(xìn)证券看法(fǎ)较(jiào)为一(yī)致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)符合(hé)季(j准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？ì)节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能(néng)去(qù)向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除(chú)居民端新(xīn)增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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