本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhè关一下月亮是什么意思ng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很关一下月亮是什么意思(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥关一下月亮是什么意思有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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