近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德香港名媛是做什么的时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的(de)外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度香港名媛是做什么的最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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