本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发(fā)以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购(gòu)后，公司(sī)继续独立经(jīn主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人g)营(yíng)上述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的(de)数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行业(yè)前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨(zī)询(xún)、设计、工程(chéng)建设(shè)等服(fú主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业(yè)，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供定制化(huà)的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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