今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模也(yě)一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国(guó)政府的(de)税收收入(rù)亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是为(wèi)了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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