分析人(rén)士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等(děng)多(duō)方面对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金的基金管理人(rén)提出了更(gèng)为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低(dī)投(tóu)资(zī)风(fēng)险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人(rén)数(shù)较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金(jīn)融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场和金融体系(xì)产生重大(dà)不利影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入(rù)评估(gū)范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会(huì)报告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金(jīn)规模超(chāo)过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量大(dà)于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使基(jī)金公司(sī)更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机(jī)构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安(ān)全产品(pǐn)收(shōu)益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归(guī)本源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明(míng)确了(le)重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不(bù)得(dé)少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)投资(zī)运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司(sī)发行的证券市值不(bù)得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资格的同一商业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性(xìng)受限资(zī)产的规模合计(jì)不得超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请后导致其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防(fáng)风险的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监(jiān)督(dū)管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现(xiàn)及影响，会同(tóng)相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的(de)风险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大风险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相关部门(mén)成(chéng)立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依(yī)据风险应对预案等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对于(yú)投资(zī)者有什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定影响，例如可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低(dī)风险偏好的(de)投(tóu)资者。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部(做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思bù)分规模较大的货币规模基金如(rú)出(chū)现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)资产安全要求，有(yǒu)利于保护(hù)投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规(guī)范化(huà)、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度(dù)将有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一(yī)。预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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