全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支(zhī)给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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