芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一(yī)致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升(shēng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先取决(jué)于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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