今年以来，港股(gǔ)走势(shì)可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金(jīn)一季报披(pī)露(lù)渐落(luò)帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯(xùn)控股、美(m精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德ěi)团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块方(fāng)面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的(de)基金。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)有83只基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈(chéng)现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理在一(yī)季度(dù)加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的(de)南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年(nián)持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时(shí)港股通红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截(jié)至一季报(bào)，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅度最大的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、新天(tiān)绿色(sè)能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国(guó)际电力(lì)股份、越秀地(dì)产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油(yóu)气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等(děng)领域。值得注意(yì)的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金(jīn)在一(yī)季度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有基(jī)金基金经(jīng)理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资(zī)机会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回(huí)升(shēng)，3月中国(guó)官(guān)方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢(huī)复(fù)速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的(de)银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部(bù)区域；风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)方面(miàn)，欧美(měi)银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，在(zài)板块配置(zhì)方面，我们将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经(jīng)历了过去2年的合(hé)规整治及(精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德jí)业务梳理后，股价均处(chù)在价(jià)值投资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比。同(tóng)时，互联(lián)网相关公司(sī)，也(yě)更具(jù)有数据、平台和(hé)算法的整合(hé)能力(lì)，通过(guò)推出人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高的行业将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度(dù)的压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业(yè)仍(réng)将处在行业(yè)快(kuài)速(sù)增长的(de)红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和(hé)四季(jì)度集(jí)采的预(yù)期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下(xià)而上(shàng)的方(fāng)式生物(wù)医药行业仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的(de)吸引力(lì)有望(wàng)进一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低位、风险溢价(jià)均在高位的背(bèi)景下，有望(wàng)开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济(jì)复苏，盈(yíng)利(lì)预(yù)测有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显(xiǎn)著右偏的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提(tí)升的高精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(gāo)股息(xī)资产的(de)投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化(huà)等(děng)。

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