金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价(ji2024年房价会继续下跌吗à)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时(sh2024年房价会继续下跌吗í)候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能(né2024年房价会继续下跌吗ng)力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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