5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司(sī)合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾40kg是多少斤两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将构(gòu)成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上40kg是多少斤(shàng)年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要(yào)得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度40kg是多少斤(dù)受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关(guān)于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入(rù)上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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