本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证5cos180°是多少，cos180度等于多少0成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以(yǐ)cos180°是多少，cos180度等于多少来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年cos180°是多少，cos180度等于多少以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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