5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人(rén)气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整依(yī)然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格局。

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