踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三(sān)六零(líng)的(de)投资(zī)者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户(35c到底有多大，35c是多少hù)，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了(le)今年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发(fā)布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(y35c到底有多大，35c是多少ì)味着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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