金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓。结合此前一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共识(shí)，因(yīn)此本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性(xìn一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米g)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继(jì)续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而(é一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米r)铜铝(lǚ)等有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅(fú)回落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧(ōu)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引发(fā)避险需求，美(měi)联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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