自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上(禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思shàng)，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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