钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术(shù)完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名分析(xī)师(shī)和个(gè)人投资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投(tóu)产，二期计划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价(jià)的前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召(zhào)开(kāi)电话(huà)会并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电池业务未来规划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年(nián)公司(sī)归母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项(xiàng)目时(shí)自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团(tuán)申请(qǐng)不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖融(róng)资。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何(hé)消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代(dài)、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产(chǎn)并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车(chē)领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良好，并(bìng)已与多(duō)名客(kè)户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额(é)，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到(dào)多元(yuán)化场景(jǐng)。练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中预测(cè)，预(yù)计(jì)2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价(jià)飙(biāo)涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术(shù)一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池成本基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于锂原(yuán)料价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就(jiù)依然存在，并且随(suí)着技术不断发(fā)展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科(kē)技为例，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的调研(yán)记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目的(de)实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的(de)实施地点变更为重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技(jì)变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目(mù)则再生(shēng)变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目(mù)剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的(de)后(hòu)果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据(jù)定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方(fāng)米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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