本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价(j耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ià)格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历(lì)史平均(jūn)耐克品牌和乔丹品牌是什么关系水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先(xiān耐克品牌和乔丹品牌是什么关系)抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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