华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（半夜被C醒是一种什么样的感受Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　半夜被C醒是一种什么样的感受 alt="突发！暴跌20％，“华(huá)尔街(jiē)之狼”出事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多(duō)数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方(fāng)面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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